金银之后，铜价全面接棒冲顶——背后竟然是同一个原因！

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最近一段时间，伦敦铜的价格出现了飙升，伦敦金属交易所三个月期铜价在过去一周内上涨5%，并于周三一度突破每吨11500美元，创下历史新高。铜价的飙升在很大程度上与白银上涨相同，其最根本和最直接的驱动力都是源于库存挤兑。 今年以来，全球铜贸易格局因特朗普宣布对铜加征关税的计划而发生剧烈动荡。2月的关税威胁导致纽约铜期货价格大幅高于伦敦铜，引发包括摩科瑞(Mercuria)、托克(Trafigura)与嘉能可在内的交易商利用套利交易将伦敦铜不断倒抽到美国，使得伦敦金属交易所的铜库存持续下降。 7月末，特朗普突然宣布精炼铜暂时豁免关税，使套利交易短暂中断。但随着他承诺在2026年重新审视铜关税，这使得纽约铜与伦敦铜的溢价再次拉大，伦敦铜再次大规模涌向纽约，这就是造成了伦敦库存下降到了危险的程度，经不起任何重大挤兑的压力。 --本视频为鸿学院微课堂370讲【核心课《2025全球白银风暴》专题答疑】2025/12/6 直播回放节选，收看更多精彩内容：https://www.hongacademy.com/courses/MiniClass-370 每周话题预告、课程更新通知都将发布在YouTube【社区】及脸书账号【shbhxy】，敬请关注！ 鸿学院会员采用年度会员制，其内容涵盖了鸿学院所有课程。 包括每周一次聚焦金融、时事、地缘三大板块的【微课堂】；每月两次构筑知识体系的【核心课】；以及每月一本好书精读的【读书会】。更有往期数百节视频大课以及【鸿观天下】系列免费收看。 加入鸿学院，打赢人生的货币战争：https://www.hongacademy.com/ 欢迎收看免费公开课： https://www.hongacademy.com/collections?category=%E5%85%AC%E5%BC%80%E8%AF%BE 鸿学院课程总目录: https://docs.google.com/spreadsheets/d/e/2PACX-1vRfnBEu_zgilwzS3StKltJ27H5vt5l5AsM-z4ycXje1pY8nKLP3IjpSMy6F_k3ru7pQ558BDwv5ihTE/pubhtml 电邮： [email protected] 微信客服： 教务鸿老师【shbdsh2018】，鸿学院辅导员【shbhxyst】